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  中美贸易争端暂缓,人们的情绪逐渐平复。正如我们在《面对贸易战,我们选择的是紧紧盯住事实》所表达的观点:我们不去轻易预测推演各种宏大叙事,而是紧紧盯住事实。事实再次证明,中美在经济上会长期相互依存,这注定是一场强制性友谊。在上周,这朵友谊之花率先结出一颗果实:中国率先大幅调降进口汽车关税至15%,零配件进口关税调低至6%。

  中国2017年进口车在汽车总销量中占比只有5%,但是其中近80%都属于豪华车。因此豪车市场将因为降价的鲶鱼效应,出现新的格局和变化。

  大家普遍认为,这属于高端产品之间的神仙打架,和大多数国产整车制造公司无关,国产车因为价格便宜,主要定位就是进口替代,因此,进口车降价不会影响国产车厂,因为大家本质上是互补关系,而不是替代关系。

  这很可能是一种天真的想法。试想,如果苹果的顶配旗舰版本手机出现价格大幅调降,会出现什么情况?低端产品就这么静静的当一个美少年坐在那看着吗?

  真实的商业竞争,最后的结果一定是整体产线从高端到低端整体性调价,房子也是一个道理,高端楼盘跌价了,还想指望低端楼盘扛起价格的大旗?

一周总结:汽车进口关税下调,谁最受益?

  根据中金公司的测算,税率调降之后,进口车售价会平均下调8%左右,整体全行业都会出现不等的价格调整,汽车整车企业的利润率会平均下降1-2%的水平,毫无疑问,中美友谊之花结出的果子,消费者是最大受益者。

  根据经济学的基本规律,当价格下降之后,人们的消费需求会上升。考虑到中国汽车千人保有量远远低于欧美和日韩,这意味着大多数中国人对于汽车消费的需求还没有饱和。排除交通拥堵的一二线城市后,中国三四线城市会是未来汽车消费的主战场。

  三四线城市消费潮流的风向,将会引领未来整车厂的业绩。虽然车厂利润率会进一步下降,但假如价格下降换来更多的购买,那么薄利多销也能够增加业绩,整车企业的周转速度如果上升,股东权益回报率未必会降得太快。

  整车企业,总体来说,是个非常辛苦的生意。一方面因为上游供应商,总有些核心零配件卡在关键的位置上无法议价,另一方面,终端面对无数同行的同质化竞争。在利润率不高的背景下,还需要不断投钱进行资本开支维护产线或投资研发,因此,这个生意总是觉得钱不够花。

一周总结:汽车进口关税下调,谁最受益?

  但是汽车行业的经销商,却有可能是个不错的生意。进口车和全行业降价,毫无疑问会促进销售,经销商会因此业务繁忙。

  此外,汽车经销商作为渠道,是当今商业世界中少见的能免疫电商的存在。试想,作为汽车消费这么一笔大额支出,人们更愿意去门店摸一摸手感试驾体验一下。很少有人会一笔订单连车都不看直接在网上下单。

  另外,汽车经销商线下的网点,还能提供汽车保养和维修等服务,这类服务是互联网和电商很难取代的,因此,汽车经销商的线下网点具备流量价值和渠道竞争优势,在这一点上,能建立网络效应的品牌经销商和渠道商,在一段时间内,依然能具备不错的商业价值。

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