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财经365讯（编辑 章馨），摩根大通认为市场正在迈入经济周期的中期，投资者应该需要为经济将进入衰退做准备，而经济衰退的风险，在未来3年可能会增长至72%。

但目前仍不需退出股票投资，可再进行观望一段时间。

仅管经济衰退可能性增加，目前摩根大通然推荐周期性的投资组合，例如对股票投资的比重超过债券和信贷，但跨资产策略师John Normand和美国资深经济学家Jesse Edgerton周四在报告中指出，如果未来12个月内，经济衰退的可能性上升至至少30％，那么客户应该重新考虑投资组合。

摩根大通预测的未来3 年经济衰退的可能性

摩根大通预测的未来3 年经济衰退的可能性

由于近期经济指标相对乐观，摩根大通预计明年的经济衰退概率为18％，未来两年可能增长到52％，未来三年增长72％。Normand和Edgerton表示，若出现以下指标，则会降低风险性投资，如标普500指数达到预期中的高点3000点，或是联准会进行4次升息以上。

摩根大通指出，大多数市场已显示出中期的特征，例如股市表现优越并缴出高于水平的回报，新兴市场资产表现优于已开发市场，基本金属领先贵金属。但摩根大通目前并不会急于撤出较具风险的投资，他们将等待更多经济陷入衰退的信号。

不同资产在不同经济周期的表现

不同资产在不同经济周期的表现

在晚期循环进行投资为困难的决定，太快退场会错失在最后一两年经济扩张中赚钱的机会，而太慢退场，则会使投资者面临经济进入衰退时的市场高度波动。

摩根大通报告指出：「根据循环进入晚期，投资组合将有实质性的转变，我们将减少持有股票或信贷，选择持有新兴市场资产而不是已开发市场资产。」

根据摩根大通的分析，中期时可投资以下产业：

新兴市场股票（每季平均收益+6%）；科技股（+6%）；小型股（+5%）；金融股（+4.7%）；金属和矿业股（+4%）；基本金属期货（+3.6%）；新兴市场主权债（+3.5%）；高收益信贷（+2.6%）

晚期循环最高的投资回报：

公用事业（+8.8%）；能源期货（+7.7%）；能源股（+6.7%）；贵金属（+4.9%）；TIPS（+3.2%）；美元现金（+2.4%）。美国市场更多相关新闻资讯尽在股票学习（luolss777.com）美股频道！

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