贸易战的硝烟弥漫！一文读懂当下经济形势

今年很惨，贸易争端起起伏伏，中兴才迎来黎明没多久又被打入黑暗，加征关税也是反反复复。外媒报道，北京谈判人士都很困惑，不知道白宫到底要什么。

因为这次的确是不一样了，跟此前对比，这回白宫来了些狠角色。

此前的奥巴马书生气重，中国迎来了一段安定期。看履历就知道，奥巴马，毕业于哈佛法学院，在芝加哥大学法学院当老师12年，然后进入政界，从众议员到参议员，再到总统，一路经历都在象牙塔，简直不要太书生。

川普，13岁读军校，后来又到宾夕法尼亚大学沃顿商学院读商科，房地产发家，20多岁就成为亿万富翁，期间经历过多次经济周期，事业遭遇过滑铁卢，几次走到破产边缘。除了房地产这种白道的生意，川普还涉足赌场、高尔夫球场、娱乐圈等些偏黑道生意。川普在美国，可以说是黑白两道通吃。

川普这大半辈子，都在做商业谈判，每次谈判都是为了利益最大化，是在商场的血雨腥风、刀光剑影里厮杀出来的人。两者相比之下，奥巴马就像个书生，讲面子，讲道理，川普就不是了，不折不扣一个老江湖，谈判中反反复复，翻脸无情。

再看旗下团队，川普的幕僚都是些70岁以上的老江湖，从二战干到现在，都是商界政界厮杀大半辈子的人。比如说罗斯，美国商务部部长，今年已经81了，江湖人称 “破产重组之王”，08年金融危机时重组美国联合银行立下汗马功劳，这次推动制裁中兴，震动业界。

这些老江湖在美国，跟巴菲特那是同时代的人，不但同时代，还同水准，金融玩得不要太溜，20年一个金融大周期，他们什么周期没见过。

要知道，美国人玩金融的传统，就是在你最困难，经济周期最危险的时候，上来就给你捅刀子，一刀接一刀。

1998年，东南亚金融危机，索罗斯狙击泰铢，然后侵攻东南亚国家的货币，以至东南亚国家的汇市和股市一路狂泻，经济从此一蹶不振，这固然有内部的问题，但是没有外部火上浇油，风暴会搞那么大？你敢说索罗斯背后没有华尔街资本，没有国家意志的推波助澜？

总之，外部形势很严峻，再看内部的问题，中国内部最大的问题，一言以蔽之，那就是房地产泡沫和债台高筑。

地产泡沫问题，目前中国的楼市总市值已经超过了430万亿元，是GDP的5倍，是广义货币供应量M2的2.5倍，卖掉北上广深的房产，能买下整个美国的房产。

地产泡沫一起来，地租就跟着涨起来，地租在国民经济里是刚性成本，马上就会带来制造业成本的上升，房地产过度繁荣，还占用了大规模的社会资金，带来高杠杆和高债务。

不算隐藏的，新浪金融研究院数据显示，中国政府债务44万亿，居民40.5万亿，企业99万亿，合计184万亿，是中国GDP的2.5倍。

为了偿还这些债务，现金变得很贵。有银行业人士对易简财经表示，本来觉得最不缺钱的融创，都开始缺钱，想以9%的利率向银行借钱，什么概念？相比基准利率上浮整整90%。

股权质押利率更夸张，去年一般在10%以下，现在是14%以上，1亿元市值的股票在场外质押融资，只能借4500万元左右，利率高达20%都敢借。

总之，地产泡沫和高负债两个问题，直接带来全社会成本的剧烈攀升，威胁了中国的产业基础。

可是，这俩问题又是过去十年时间里不断积累起来的。

过去十年，中国有3波货币宽松大放水，分别是2008年、2012年、2015年，前面两波其实都想得通，比较糟糕的是15年那一波，根本不应该。

当时，如果经济调下来，房地产调下来，现在轻装上阵，我们就算跟美国人刚正面，我们勤劳勇敢的中国人，怕他什么？

现在可好，绑着个地产泡沫炸弹上跟人家打，打起来能不吃亏么？

15年时，我司对面楼盘的房价才50000一平，现在100000，直接翻一番。

第一波，债市。

自4月中旬以来，信用债市场就如着魔一般，违约事件接连不断。

截至目前，国内已经有22只债券出现实质性违约，涉及金额合计超过202亿元。

债务危机还在整个实体经济中不断扩散蔓延。而这轮债务危机的产生，主要是因为在监管趋严、银根收紧的大环境下，企业的融资难度陡然剧增，资金链紧缺，企业过去在融资环境宽松情况下的高杠杆发展模式落下的隐患，终于在此刻集中爆发。

第二波，股市。

昨天大家已经看见了，不用多说。实际上， 2018年以来，A股市场整体表现不佳，上证指数从3307点跌到今天的2915点，下跌11.84%，在全球市场表现倒数。

第三波可能就是汇市。

6月19日，在岸人民币兑美元汇率大幅收跌575点报6.4743，创逾5个月新低。今天早间，人民币兑美元中间价报，较上一交易日又大幅下调351点，降幅创4个多月以来最大值。

过去几年，货币政策过于宽松，美元又已经处于加息周期，因此现在人民币汇率，其实还有向下的空间。

最后就是楼市。

在股市、债市、楼市三艘大船，都面临暴风骤雨一般的挑战时，楼市就很难走出独立脱钩的走势，地产本身也属于严打行业，所以，下半年，楼市会非常危险，可能要面临更大的挑战。

最后一个问题，今年怎么办？

总之，君子不立于危墙之下，对今年而言，个人看法是多持有现金，多买货币基金，少配股票和房产。另外如果自己全是人民币资产，也可以投资一些QDII基金，增加点海外资产配置，对冲一下汇率风险。

不过，老编最后还想补充一句，虽然这次挑战来得很猛，但咱中国人也不必惧怕它，度过这一两年的战略调整期，中国经济未来还是颇有潜力，只是今年下半年到明年初短期悲观，长远来看，中国经济还是大有看头。

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