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股票学习（luolss777.com）讯（编辑 章馨），投资人是否对美股大盘的涨跌心存怀疑？是否涨跌与技术面出现了不相关性？市场是否真的是理性的？

著名财经网站《MacroTourist》分析提道，美国联准会美联储通过购买债券扩大其资产负债表的日子(量化宽松QE)，导致了美国股票市场过去几年出现的巨大涨幅，这些债券购买是通过永久性开放市场操作(Permanent Open Market Operations，POMO) 进行的，而《MacroTourist》在分析POMO 与联准会资产负债表于股市的关系后，发现有正相关。

可以确定的，美联储的债券购买计划对股市有直接的影响，并且在追踪了债券购买量与股票市场表现的差距后发现，债券购买量越大，股市表现越好。

然而，现在美联储 早已开始缩减资产负债表，虽然起初缩减的力道不大，但累积的规模，正在逐渐垫高。

美联储 有一个广泛的清算资产负债表与到期日时程表，虽然没有系统性地出售其投资组合，但会允许投资组合到期，不再进行本金再投资。

这意味着在这个过程里，股市会有点不稳定。

举例来说，周二(15日)有260亿美元的债券到期，美股就出现了较大跌幅，《MacroTourist》更统计了过去美联储手上债券到期时，与当日美股的关系，如下图所示，多数时间当美联储手上债券到期日出现，美股下跌机率即非常高，因此可推断，在美联储债券到期日的当天，会给予美股负面的影响。

美债券到期日及大盘趋势/ 图：MacroTourist

美债券到期日及大盘趋势/ 图：MacroTourist

如投资人欲观看美联储的投资组合，可上官网查看。下一个到期日为5月31日(周四)，美联储将有约290亿美元的债券到期。要想了解更多相关新闻资讯，请关注股票学习（luolss777.com）美股频道！

美债券到期日/ 图：Fed

美债券到期日/ 图：美联储

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