讯:格力财报大剖析:业绩增长停滞,应收账款大涨,经营现金流变差!4月29日晚,格力发布了2019年一季报:实现营业收入405.55亿元,同比增长2.49%;净利润56.72亿元,同比增长1.62%!
2.49%的收入增长幅度,创下近三年来单季最差业绩!
1、业绩增长停滞!
2018年和2017年,收入增长幅度在30%以上,这是妥妥的成长股!
到2019年第一季度,收入增长幅度一下暴跌到2.45%!
成长股突然出现了收入增长停滞!
2019年一季度,净利润同比增长1.62%,扣非净利润同比增长22.16%!
为什么,收入增长停滞,扣非净利润却大涨,到底有何玄机?
2019年一季度的扣非净利润,要跟2018年四季度的扣非净利润,结合在一起看!对于空调企业,二三季度是旺季,一四季度是淡季!
2019年一季度+2018年四季度扣非净利润=51.14+42.35=93.49亿,2018年一季度+2017年四季度扣非净利润=97.48亿!
也就是说,格力最近两个季度的净利润之和,同比下降4.09%!这个数据跟收入疲软的现状对得上了!
2018年四季度,收入同比增长31.53%,但是扣非净利润同比下降23.86%,数据之间出现反常;2017年四季度,收入同比增长44.23%,扣非净利润同比增长44.62%,这里的数据是正常的!
这说明,格力电器2018年四季度涉嫌隐藏利润,涉嫌把成本和费用提前计提!2018年四季度的净利润做低了,把2019年一季度的净利润做高了!
2、毛利率下降!
2019年一季度,公司毛利率30.58%,同比下降了0.3个百分点。
2018年,公司毛利率30.23%,同比下降了2.63个百分点!
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