怎样正确的读懂一个企业的投资价值？

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怎样正确的读懂一个企业的投资价值？

2021-10-17 10:23:37 作者:张善青收藏

股票股票行情股票入门基础知识

讯：2018年、2019年，让市场很多投资者重拾对价值投资的信心。但是，很多人即便是开始使用价值投资方法进行分析，但是，其结果也并不是很理想，那么问题到底出在哪儿？

其实很多人对价值投资存在一定的误区，就是使用PE来判断股票的价值。PE估值，适合一定的行业，但是不是所有的行业都可以用估值来判断企业的价值。但是很多人，会自动屏蔽这些缺点，而一味的用PE作为其衡量企业价值的方法。因为PE估值适合业绩稳定增长的蓝筹股，但是并不适合周期股等。

我们使用的价值分析的方法是自上而下分析法，分析政策，主要就是产业政策、货币政策和财政政策；然后进行行业分析，常见的行业分析方法有波特五力分析法、WHOT分析法和生命周期分析法等；然后进行微观分析，微观分析主要是指研究公司层面，研究上市公司的财务分析和企业的价值分析（这部分内容是价值分析的核心）。其实，在我们日常生活中，对于宏观分析和行业分析，是可以通过一些重要的会议和政策就可以有一个宏观的认识。

其实，价值投资分析的难点在于公司，因为无论是财务分析还是估值分析，其最根本的数据就是企业的财务数据。不同的是，研究企业的财务报表，就是研究企业的负债能力、营运能力、盈利能力和成长能力。我们要做的就是通过研究财务分析，获得企业的盈利能力来源于哪儿？或者说，我们是通过财务数据研究企业的护城河在哪儿！很多投资者在年报或者中报炒作期，往往都是只看业绩暴增百分之多少，却根本没有关注到这些突然的业绩是怎么来的。

公司投资价值研究

比如说有两家企业，A企业业绩增长200%，而B企业业绩增长是30%，单纯从这组数据来说，相信大多人就会发现，A企业明显好于B企业。但是我们可以通过财务报表分析发现，原来A企业的业绩增长是来源于卖了设备或者房子，而B企业却是在过去3年里维持每年30%的业绩增长。很明显，A企业的业绩不具有持续性，而B企业的业绩却具有持续性。所以很明显，B企业要优于A企业。所以，我们在分析财务报表时，不能仅局限于看到业绩增长，而是要去深入研究企业业绩增长的背后，其业绩的动力是什么？一般来说，我们应该偏重中业绩维持稳定增长，并且主营业务比较突出，护城河比较明显的企业！

而估值分析，则是倾向于研究企业的价值与股价之间的关系，价值分析的基础是“价格围绕价值上下波动”。对于企业来说，公司的股价应该围绕企业的价值而上下波动。所以，我们研究企业的估值，就是看看现在的股价与企业价值之间的关系。

只有绝对估值中的现金流估值法才能适用所有企业，这也是为什么很多人用PE研究企业的估值，经常会出现偏差。但是，如果让投资者自己做现金流估值分析，估计大多数投资者是无法做到的。但是，我们在做分析时，也不要为了研究估值分析而进行估值分析，对于普通投资者来说，这种估值没有意义。我们分析企业的价值，不要为了估值而估值，可以说的是，A股大多是的股票，都由估值过高的情况。只要那些业绩稳定的白马股，因为每年的业绩增长，会充分的抵消估值的上涨，所以，对于业绩蓝筹股，是动态的PE是可以体现其价值的，一定要看清楚，是业绩稳定的蓝筹股，可以用PE。

这就是我们传统的价值分析的方法，但是，我们要明白一点，传统的财务分析方法和估值方法都是在历史数据的基础上获得的，这就意味着存在滞后性。即使我们进行敏感性分析，但是这种数据预测，准确度也有非常大的偏差。如何弥补这种数据上的不准？费舍尔的如何选择成长股，完全可以弥补财务分析和估值分析带来的不足。更多股票资讯请关注官网！

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